招商宏观:来势汹汹的非洲猪瘟 如何影响CPI?

  非洲猪瘟病毒已强者生存,宽的传输,短的发病机制,配备死亡的高发期,疫情难以彻底根除后,中国目前有11个省份发现几十个非洲猪瘟病例,并覆盖中国东北,华东,中国西南地区的生猪数量已经扑杀超过30000,并已采取各省禁运等方式来预防和控制疫情来势汹汹,但仍很难说疫情是否已经完全掌控。

  由于非洲猪瘟的一次爆发发生在我们的国家,以及疫情的高度与以往不同,历史经验来决定的猪肉价格的未来趋势是不可靠。然而,最近的观点猪肉价格点的实际趋势,因为我们继续强调之前,至少我们能够确定非洲猪瘟疫情对猪肉价格走势的影响是不是一个单向的隆起,对每一个进一步蔓延疫情可能带来养猪户的新一轮恐慌性抛列,从而形成期的猪肉价格走势的抑制效果。

  如果我们要采取的粗略数及其影响,人畜共患猪瘟的非历史参考,爆发猪肉价格后,将有15%2个月上升,下降的10%,价值在三个月内后,内进一步1个月再次上涨10%。如果具有一定的借鉴这一历史经验,因此我们估计10 – 到CPI月猪肉长期贡献是:-0.07个百分点,从0.10个百分点,从0。08分; 如果我们进一步猪肉价格走势在2019年上半年,粗略估计,对CPI明年猪肉长期平均贡献的前两个季度分别是:-0.07%的+ 0.17个百分点,猪肉项目的贡献预计将在明年3-4一个月是负转正。

  信中列举了原作者认为需要再次强调的是,上述估计数字不一定可靠,为疫情的发展和猪肉价格未来的走势,我们仍然需要跟踪观察。

  拥有非洲猪瘟病毒已强者生存,宽的传输率,死亡率的短,发病率很高的发病机理,爆发难后消除,防疫和非洲猪瘟的控制是很难以前和目前的情况是典型的西班牙和俄罗斯的。1960年爆发的西班牙非洲猪瘟经过超过30年之前,他是激进的,但在2007年非洲猪瘟在俄罗斯爆发,尽管采取了多种途径和超过一万头生猪屠宰,未能阻止疫情持续蔓延,非洲猪瘟目前流行的是俄罗斯西伯利亚地区的一个可能来源(尚未有权威结论)。

  今年猪瘟疫情,8月3日,辽宁省沉阳市,北大街发生被确诊非洲猪瘟疫情的第一例,此后疫情继续蔓延到其他省份,如10月21日,超过11个省市城市发现,十个非洲猪瘟病例覆盖中国东北的数量,东部,中国西南地区,生猪存栏数已扑杀超过30000,并采取禁运等方式来预防和控制跨省,但目前还很难说疫情是否已经完全控制。

  信中列举了原作者认为,事实上,自8月初证实非洲猪瘟疫情的第一种情况,一个重要因素是疫情的演变的猪肉价格走势,猪肉价格在两冲高回落走势之后出现,猪肉价格走势和市场投资者似乎期望单边大幅走高的猪肉价格开始不匹配。从8月3日到目前(10月19日),只有2生猪价格累计涨幅在确诊后。86%,期间只有7的累积期间最大提价。67%,但近期生猪价格再次下跌,由前高14.32元/ kg的下降13.68元/公斤,折旧振幅4。其中47%,降幅仍在增加。

  首先,非洲猪瘟和猪肉价格走势的发展

  拥有非洲猪瘟病毒已强者生存,宽的传输率,死亡率的短,发病率很高的发病机理,爆发难后消除,防疫和非洲猪瘟的控制是很难以前和目前的情况是典型的西班牙和俄罗斯的。1960年爆发的西班牙非洲猪瘟经过超过30年之前,他是激进的,但在2007年非洲猪瘟在俄罗斯爆发,尽管采取了多种途径和超过一万头生猪屠宰,未能阻止疫情持续蔓延,非洲猪瘟目前流行的是俄罗斯西伯利亚地区的一个可能来源(尚未有权威结论)。

  今年猪瘟疫情,8月3日,辽宁省沉阳市,北大街发生被确诊非洲猪瘟疫情的第一例,此后疫情继续蔓延到其他省份,如10月21日,超过11个省市城市发现,十个非洲猪瘟病例覆盖中国东北的数量,东部,中国西南地区,生猪存栏数已扑杀超过30000,并采取禁运等方式来预防和控制跨省,但目前还很难说疫情是否已经完全控制。

  事实上,自8月初证实非洲猪瘟疫情的第一种情况,一个重要因素是疫情的演变的猪肉价格走势,猪肉价格在两冲高回落走势之后出现,而猪肉价格走势市场投资者似乎预计单边大幅走高的猪肉价格开始不匹配。从8月3日的电流(十月十九日),只有2生猪价格累计涨幅在确诊后。86%,期间只有7的累积期间最大提价。67%,但近期生猪价格再次下跌,由前高14.32元/ kg的下降13.68元/公斤,折旧振幅4。其中47%,降幅仍在增加。

  外面冬季和春季的影响仔猪的铅在第三季度相对供应不足的发病率很高,增加猪肉假期和删除,因为我们有很多文章不断检讨报告等季节性因素需求强调,猪肉价格非洲猪瘟大的影响概率不是简单的单向提升,体现了逻辑是这种流行病的预防和控制,猪肉阶段的供应难以面对的面对农民的背后带来的主动抛出柱增加,疫情的每一个显著传播可能导致农民开始了新一轮的恐慌性抛售,这将重复在猪肉会在短期内带来显著的抑制效果,而在猪肉不仅会在市场上真正迎来因收缩的市场出清价格上涨后加速供应因。另外值得注意的是,非洲猪瘟是一种非人畜共患病,对猪肉的需求较为明显的负面影响,在供应方面的变化将是主导。

   死亡和扑杀猪从这个爆发非洲猪瘟的观点直接导致数:一方面是,从历史比较的角度来看,目前死亡的发生和猪的数量已扑杀属于较高水平到2009年长江猪瘟疫情的六月至九月爆发为例,死亡累计数四个月中只有4400扑杀,这种爆发非洲猪瘟真的来势汹汹的; 但另一方面,如果我们考虑到中国的猪的养殖规模,已扑杀全国30000个猪达3。前2.5十亿股票基本可以忽略不计,养猪户和他们的具体行为是根据核心变量爆发猪肉价格走势预期。

  所以,在生猪价格爆发的情况下,将发展正好?消费物价指数将有什么样的影响?然后,我们试着从历史经验可能的答案。

  由于非洲猪瘟首次在中国发现的,我们只能参考其他类型的疾病历史数据,但应注意的是,非洲猪瘟疫情的爆发与以往不同,包括预防的高度,控制技术,如跨省禁运过去的猪蓝耳病从未使用过,历史数据来预测当前猪肉价格并不一定可靠。此外,由于猪爆发的时间可能是在不同的周期阶段,长期跌宕起伏,我们有一个粗略的价格估计和相应的酸甜苦辣只有有限的参考价值。

  以前我们的猪蓝耳病的主要大规模爆发,包括猪瘟,口蹄疫,猪繁殖与呼吸综合征等三大类,近几年,频率和流行强度均明显下滑。

  另外,在上述爆发,手足口病只有人畜共患特性,已发现的其它类型具有非动物传染病。以及是否感染人类重要的区别在于需求是否会影响到猪肉,生猪价格从视图口蹄疫点的人畜共患病爆发后的走势,将直接导致生猪价格继续下降。从历史平均水平来看,手足口病爆发后,生猪价格将4个月内下跌17.63%。

  相比之下,非洲猪瘟等非人畜共患疾病的猪肉价格走势的影响要复杂得多,只有法律的一个粗略的趋势。平均统计数据来看,非人畜共患病疫情猪肉价格后,将上升到15%,2个月内,然后利用价值下降10%后的三个月内,同比增长10%,再次在一个月内。

  必须指出的是,上述平均影响估计不很准确,如果我们假设目前的猪肉价格在九月中旬已经下降到了舞台的第二个步骤,那么在未来1-2个月仍下降5% – 6%的空间,而从11–12猪肉价格开始可能会重新出现可能反弹在明年年初到今年年底,生猪价格可能再次上升到14.5 / kg的近。

  因此,我们预计10 – 12月CPI环猪肉项目划分比例上升:-0.6% – 2.0%,1.9%。因此,可以估算为CPI同比第四季度猪肉一年的项目贡献是:-0.07个百分点,从0.10个百分点,从0。从视点估计的结果,08个百分点,对CPI同比的趋势在今年的猪肉产品仍是负贡献。

  另外,如果我们在2019年上半年,粗略估计进一步的猪肉价格走势,月均波动的历史参照2019 3–4 5月初,全年的CPI猪肉项目将负转正,平均而言,明年CPI同比猪肉项目的前两个季度的贡献是:-0.07%的+ 0。猪肉项目17%提升通胀水平明年我们需要继续跟踪观察。

(来源:玄言全球宏观)

(编辑:DF386)